研报正文
【乙二醇】
方向：震荡偏多
上周行情回顾：上周EG期价震荡偏强，供需方面，港口库存90.2万吨，港口发货不佳，但卸货偏少，新增供应逐步落地，陕煤投产且开工高位，需求端，聚酯工厂开工负荷有下滑至66%附近，成品库存去化明显，终端开机大幅下滑，进入收尾阶段，关注年前补库时间点。
向上驱动：1.各工艺利润亏损，亏损时间较长；2.港口去库；
向下驱动：1.聚酯工厂负荷下滑明显；2.织造开工大幅下滑；3.新增产能投放；
变量：库存能否累积及终端补库时间
风险提示：原油大幅波动风险
各工艺亏损有一定修复
? 利润方面，近期由于油价及煤价下跌， 乙二醇亏损有一定修复，石脑油制利 润目前亏损187美元/吨，国内一体化 炼厂亏损在1000元/吨附近；
? 煤化工装置持续亏损，较前期有一定 好转。
MEG负荷
? 国内总负荷63.03%（ 3.73%），煤制负荷49.38%（ 7.37%）；
? 煤化工方面，陕煤负荷提升，新杭能源负荷提升中。
港口库存及到港
? 港口库存90.2万吨；
? 12.26-1.2，预报到港9.3万吨，其中张家港4.9万吨，太仓2.7万吨。
【涤纶短纤】
方向：震荡偏强。
行情回顾：短纤现货成交疲软；涤纱与涤棉纱价格上调，纱厂负荷明显下滑。涤纶短纤跟随TA重心上移。
逻辑：
1.短纤行业现金流盈利，但处于近几年低位；
2.纱厂负荷将继续下滑，跟进乏力；
3.短纤工厂累库预期下，减停产或增加。
变量：下游补库力度。
风险提示：油价大幅下挫；短纤检停延后。
涤纶短纤加工费
短纤基差
涤纶短纤与原料现货价差
涤纶短纤与替代品价差
免责声明：本网站内文章信息来源于网络转载或用户自发提供，网站内所有资料、言论等仅代表作者个人观点，与本网站立场无关，不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，若有侵权，请第一时间告知删除。
