华测导航
华测导航华测导航”沪”,可获得3个亿资金,大戏也就此开启。
股神巴菲特:相信时间,只做我们认为的股票。
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华测导航在今年1月发布的《股东会》中,承诺每年获得5%的税收。
这在当时是不可接受的,华测导航总裁、董事长施延军曾表示,这是为了实现股东利益最大化。
去年,基于高的业绩承诺,华测导航的业绩为2.51亿元,同比增长20.38%,低于营收3.51亿元的2.31亿元,但如果再进一步修正,则达到了4.05亿元,上一年,增长17.42%。
作为全球领先的智能云视频解决方案提供商,华测导航不仅在国内占据了绝对的领先地位,在国际市场中更是占据一席之地。
但需要指出的是,业务的增长并不完全靠高的业绩来支撑,公司业绩增长有多重来源,一方面依赖于业务的快速扩张,公司的研发支出不断增加。
另一方面公司虽然研发费用占营收的比例逐年下降,但随着未来行业发展,公司仍有可能被资本市场看做公司未来的业务增长点。
研发水平低是原因之一,尽管其业绩增长趋势显着,但2016年起公司收入却从2016年的6.53亿元一路下滑,近年来公司的研发投入成本居高不下。
2016年公司的研发费用仅在1万元以上,2014-2016年公司的研发费用率分别为4.28%、4.75%和4.93%。
尽管研发的收入占公司主营业务收入的比例都不大,但该比例远低于其他行业,同时也意味着公司的“测试技术门槛”高,公司一直未有足够的研发投入。
根据招股书,公司研发投入的占营业收入的比重,在近年来明显下降,2015年的占比为2.36%,2015年为2.95%。
这与我们之前提出的38%、41%、41%和35%等两个数据的表达有异曲同工之处。
第二方面,“测试技术门槛”在我国的中、小型和微型测试技术发展现状中,问题很大。
因为20世纪90年代以来,测试技术被证明是可以胜任的,尤其是公司测试工作内容的严格、个性化